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　　《日本经济新闻》网站日前报道，受日本经济长期低迷影响，反映日元综合实力的实际有效汇率指数创53年来新低，日元购买力持续下降。

　　总台环球资讯《闪评》栏目邀请中国国际问题研究院亚太所特聘研究员项昊宇带来详细分析。

　　一是产业结构性竞争力持续下滑，数字化、新能源转型迟缓导致新兴产业乏力，汇率贬值带来的传统行业出口增量，难以弥补原材料进口涨价的亏空；

　　二是货币政策错位，美欧维持高利率而日本长期实行超低利率，利率差导致资本外流，动摇日元避险货币地位；

　　三是经济增长动能枯竭，在老龄化、劳动力短缺、经济停滞背景下，日元陷入贫困性贬值怪圈，区别于53年前伴随经济腾飞的低汇率。

　　中国国际问题研究院亚太所特聘研究员项昊宇：日元购买力下降对日本国内产生多重负面影响：

　　民生层面，能源、粮食等进口商品涨价推高生活成本，外部成本驱动型通胀降低中低收入群体生活质量；

　　企业层面，下游中小企业承受高额进口原材料成本，且缺乏议价能力，利润被压缩甚至出现破产潮；

　　消费信心层面，实际购买力缩水让民众产生未来不确定性，采取消费降级、增加储蓄的防御性策略，抑制国内市场循环，导致政府通胀刺激计划难以见效。

　　中国国际问题研究院亚太所特聘研究员项昊宇：高市早苗政府“积极财政+防卫支出+减税补贴”政策，无法解决日本经济结构性弊端，反而对日元长期走势形成贬值压力：

　　短期虽能对冲物价上涨、维持政权支持率和股市繁荣，但长期来看会加剧财政赤字与债务扩张，透支政府和日元信誉；

　　制约央行加息，形成财政绑架货币政策的局面，让国际投资者看弱日元长期走势；

　　政策未解决经济增速低迷的核心问题，还可能降低资源配置效率，加剧市场对财政可持续性的担忧，日元或长期低位震荡甚至面临信用降级风险。