今日股市,股票推荐,大盘走势分析,股市资讯,股票入门,短线炒股/为广大股民提供及时准确的股市行情分析、热点股票推荐、最新利好政策解读与炒股实战经验，帮助你把握投资先机、实现财富增长！绝大多数经济学家，无论在学术界还是商界，都认为唐纳德·特朗普正在推行具有破坏性的经济政策。他实施了高关税，推翻了 90 年贸易谈判的成果。他的驱逐出境政策已经在经济的多个领域造成了劳动力短缺和供应中断。他的“大而美预算法案”除了残酷之外，还在财政上不负责任。驱逐出境将削弱社会保障和医保。他对科学研究的大幅削减将削弱美国的技术，从而削弱长期的经济增长。

　　然而，在特朗普宣布“解放日”关税时股价曾短暂暴跌，但随后已完全恢复。因此我经常被问到，这怎么可能？如果特朗普的政策如此糟糕，股市怎么会上涨？

　　我通常的回答是：“我不提供投资建议。”接着我可能会引用保罗·萨缪尔森那句著名的俏皮话：市场已经预测了过去五次衰退中的九次。

　　但我觉得，也许有必要多谈一点，解释一下如何将股市的韧性与分析显示特朗普经济学极差的结论调和起来。

　　首先，是萨缪尔森那句俏皮话的长版本：股票市场现在不是，从来也不是商业周期的有用预测指标。即使在有充分理由担心即将出现衰退的时候，也很难找到股市提前发出预警的案例。

　　在我看来，在任何特定时期，市场都是由一个叙事驱动的，无论是积极的还是消极的。当前的叙事很大程度上是由对人工智能的乐观情绪推动的。而且需要一个重大冲击才能改变市场叙事。历史上没有任何迹象表明，我们应该期待市场会对目前我们收到的关于特朗普经济学的警告做出强烈反应。

　　说到这里：虽然特朗普的关税非常糟糕，但正如我在周日的入门文章中写的那样，经济学家和其他观察者都有一个倾向，那就是夸大保护主义造成的损害。关税的不确定性确实在短期内抑制了企业投资，但在那篇入门文章中，我估算斯姆特-霍利 2.0 将使美国长期实际 GDP 减少 0.4%。耶鲁预算实验室用更复杂的模型得出了非常接近的数字：

　　失去 0.4% 的 GDP 永久性地减少，是一件大事。但它并没有大到无法想象其他因素推动股市上涨的程度，以至于市场整体上涨而不是下跌。我认为特朗普的其他政策，尤其是对美国科学的肢解，最终会对增长造成更大负面影响。但正如我所说，股市比人们想象的要缺乏前瞻性，你不应该期待这些灾难性的长期政策会体现在今天的标普 500 指数上。

　　最后，特朗普并不是当下唯一驱动经济和市场的因素。正如我提到的，目前的市场叙事很大程度上是由人工智能推动的。碰巧的是，特朗普的经济错误统治恰逢与人工智能相关投资的巨大激增。以下是信息处理设备的实际支出数据，这基本上反映了数据中心的疯狂建设：

　　事实证明，这一投资激增占了 2025 年上半年美国经济增长的大约一半。没有这一激增，我们可能会看到经济处于停滞速度，也就是说，增长缓慢到很容易滑入衰退。虽然股市很少预测衰退，但当衰退来临时，它通常会下跌。

　　所以，如果你问为什么特朗普经济学没有导致股市，一个答案是，特朗普政策的许多市场效应被人工智能热潮掩盖了。事实上，有一个相当充分的理由可以认为，如果特朗普没有赢得选举并实施关税，我们目前可能正在应对由人工智能投资推动的经济过热。

　　这是否预示着人工智能泡沫破裂后将出现未来的衰退？也许吧。但这将是以后文章的主题，甚至可能是几篇文章的主题。

　　我们会为特朗普的糟糕政策付出很长时间的代价。但这种现实与目前尚能支撑的股市之间并不矛盾。

　　说明：本号刊发自各方的文章，是为了获得更全面的信息，不代表本号支持文章中的观点。由于微信公众号每天只能推送一次，无法即时更新，因此，本站目前在腾讯新闻发布最新的文章，每天24小时不间断更新，请收藏以下地址（请完整复制），随时刷新：

　　特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。

　　张家界荒野求生决赛已有6名选手退赛，“林北”深夜发视频解释三点退赛原因

　　林心如活动造型酷飒减龄，76年生依旧貌美状态在线.3亿播放的多边形低脂小猫，究竟是什么来头？

　　官方通报张雪峰因污言秽语被禁言停播，本人回应：处罚期已过，已深刻反省，以后不会了

　　不是第4档！中国队蜕变亚洲杯黑马，最佳分组：抽到2鱼腩=稳出线个特殊安排，让马克龙访华尤为与众不同

　　最高法：大力推进清理政府机关、事业单位拖欠中小企业账款工作，前9月执行到位账款311.42亿余元

　　CBA杯：原帅末节11分山西拒广东逆转取连胜 诺威尔29+6徐杰25+11

　　上海市儿童医院专家：今年儿童呼吸道感染高峰“来得早”，多种病原体共同流行，症状更重、病程更长日常防护是关键